现货淡季制约期价走势 玻璃风险较大

　　7月上半月玻璃期价以高位窄幅振荡为主，主力合约1709大部分时间在1350-1380元/吨区间整理。7月18日夜盘，多头突然发力，玻璃期价大幅走高，强势突破1430元/吨一线前高位置，并继续上行，收盘涨停。现货市场则一直偏弱，而期价大涨的直接导火索是18日公布的房地产数据好于预期。

　　现货淡季制约期价走势

　　7月以来，现货市场整体走势偏淡。由于雨季对玻璃储存、运输以及建筑开工均有影响，玻璃产销并不好，工厂整体产销一直维持在八九成，低的甚至只有七成。在库存增加的情况下，部分地区价格有所松动。

　　11日，华中现货厂家各规格产品率先降价40元/吨左右，以增加销售、削减库存，随后沙河部分厂家的部分规格品种价格小幅走低10-20元/吨。工厂降价消化了部分库存，缓解了供应压力，价格再次趋于稳定。不过，库存小幅累积的趋势仍在延续。

　　正是由于现货市场弱势拖累了玻璃期货走势，在螺纹钢等相关建材类品种大幅走高的情况下，玻璃期货主力合约一直在高位振荡，离前期高点尚远。

　　6月房地产数据亮眼

　　今年以来，由于各地不断收紧房地产政策，市场对房地产降温的预期强烈，房地产开发投资完成额、房屋新开工面积、商品房销售面积等同比增速一直处在小幅下降趋势中。不过本月18日公布的数据显示，1-6月除房地产开发投资完成额同比增速小幅下降外，房屋新开工面积和商品房销售面积同比增速均由降转升，显示6月单月房地产市场表现较好，超出市场预期。

　　再加上前一天公布的二季度GDP增速超预期，说明国内经济在二季度并未下滑。因此，整体经济形势利好使得市场对玻璃现货后市走势信心大增，前期由于现货偏弱而压抑已久的做多热情集中爆发，助力玻璃期价19日大涨，主力合约收盘封住涨停。

　　期价创三年来新高

　　可以说预期和情绪是玻璃期价大涨的主要推动力。短期看，玻璃市场做多氛围浓厚，加之整个商品市场近期也是持续强势，短期玻璃期货偏强走势料持续。不过，情绪总有消退的时候，而预期也会随着基本面和政策面的改变而改变。在现货市场真正出现积极变化之前，市场会随着情绪和预期的改变有所反复，现货真正进入旺季起码要等到8月以后。

　　当前沙河玻璃交割厂库现货最高价在1300元/吨左右，期货已经大幅升水现货，即使考虑到1709合约的旺季因素，期货升水也已经不低，企业可以考虑进行套保操作。此外，考虑到情绪等因素影响，短期玻璃期价仍有上行空间，但追多风险较大。未来一段时间，玻璃期价大概率高位宽幅振荡。